發(fā)表于:2015-03-17閱讀量:(3712)
一、理論上實(shí)施股權(quán)激勵(lì)對公司股價(jià)有積極影響
股權(quán)激勵(lì)作為一種業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)手段,有利于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升,從而提高上市公司股票的內(nèi)在價(jià)值,這是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃影響股票價(jià)格的內(nèi)在邏輯。美國的數(shù)據(jù)顯示,實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司比未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的同類公司的收益率平均高出2個(gè)百分點(diǎn)。而實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對股票價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:
1、影響投資者對于上市公司業(yè)績提升的預(yù)期
2、影響上市公司的實(shí)際業(yè)績
二、股權(quán)激勵(lì)的不同階段對股價(jià)影響有所不同
通常,在上市公司準(zhǔn)備并即將實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的初期階段,對股價(jià)的影響較為積極。因?yàn)橥顿Y者預(yù)期上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃會(huì)提高公司業(yè)績即股票內(nèi)在價(jià)值,因而股票價(jià)格是逐漸走高的。等到股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施一定階段以后,由于投資者的預(yù)期已經(jīng)穩(wěn)定,且公司股價(jià)已經(jīng)充分反應(yīng)了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃帶來的業(yè)績提升預(yù)期,這時(shí)候,股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對公司股價(jià)的影響要看股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃產(chǎn)生的真實(shí)效果,即對公司業(yè)績的影響程度。
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