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公司作為一種資本企業(yè)，它的一個(gè)很大特點(diǎn)，在于其權(quán)利設(shè)計(jì)和制度安排是以資本為中心而展開(kāi)的，資本是公司作為資本企業(yè)的必然選擇。公司設(shè)立后，可能會(huì)因經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要而增加公司資本。由于有限責(zé)任公司具有人合性質(zhì)，其股東比較固定，股東之間具有相互信賴、比較緊密的關(guān)系，因此，在公司需要增加資本時(shí)，應(yīng)當(dāng)由本公司的股東首先認(rèn)繳，以防止新增股東先認(rèn)繳而打破公司原有股東之間的緊密關(guān)系?！豆痉ā冯m然對(duì)此予以明確規(guī)定，然，實(shí)踐中常常因?yàn)閷?duì)有限責(zé)任公司在增資擴(kuò)股時(shí)，股東優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)的具體行使方式不明確而導(dǎo)致股東權(quán)益無(wú)法得到充分保障。

一、增資擴(kuò)股與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的屆分

常有企業(yè)股東問(wèn)及，“有新的投資人要投資入股公司，該如何把部分股份讓渡給新加入的投資人？”如此發(fā)問(wèn)，大抵可推知該股東混淆了股權(quán)轉(zhuǎn)讓與公司增資擴(kuò)股的概念。

所謂增資擴(kuò)股是指企業(yè)向社會(huì)募集股份、發(fā)行股票、新股東投資人股或原股東增加投資擴(kuò)大股權(quán)，從而增加企業(yè)的資本金。對(duì)于有限責(zé)任公司來(lái)說(shuō)，增資擴(kuò)股一般指企業(yè)增加注冊(cè)資本，增加的部分由新股東認(rèn)購(gòu)或新股東與老股東共同認(rèn)購(gòu)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，并可以用增加的注冊(cè)資本，投資于必要的項(xiàng)目。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指公司股東依法將自己的股份讓渡給他人，使他人成為公司股東的民事法律行為。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東行使股權(quán)經(jīng)常而普遍的方式，我國(guó)公司法規(guī)定股東有權(quán)通過(guò)法定方式轉(zhuǎn)讓其全部出資或者部分出資。

二者的區(qū)別主要在于：（1）股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股的合同當(dāng)事人雖然都有協(xié)議價(jià)金受領(lǐng)的情況，但股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股中出資人資金的受讓方是截然不同的。股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的資金由被轉(zhuǎn)讓股權(quán)公司的股東受領(lǐng)，資金的性質(zhì)屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)；而增資擴(kuò)股中的資金受讓方為標(biāo)的公司，而非該公司的股東，資金的性質(zhì)屬于標(biāo)的公司的資本金。（2）從出資后，標(biāo)的公司的注冊(cè)資本的變化看，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，出資人履行義務(wù)完成時(shí)標(biāo)的公司的注冊(cè)資本是保持不變的，仍然為原數(shù)額；而增資擴(kuò)股后，標(biāo)的公司的注冊(cè)資本發(fā)生了變化。這是兩者最明顯的區(qū)別。（3）股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股支付價(jià)金一方的當(dāng)事人對(duì)于標(biāo)的公司的權(quán)利義務(wù)不同。股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，支付價(jià)金的一方在支付價(jià)金取得了公司股東地位的同時(shí)，不但繼承了原股東在公司中的權(quán)利，也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)原股東對(duì)公司從成立之時(shí)到終止之日的所有義務(wù)，其承擔(dān)義務(wù)是無(wú)條件的；而增資擴(kuò)股中支付價(jià)金一方的投資人是否與標(biāo)的公司的原始股東一樣，對(duì)于其投資之前標(biāo)的公司的義務(wù)是否承擔(dān)，可以由協(xié)議各方進(jìn)行約定，支付價(jià)金的一方對(duì)其加入該公司前的義務(wù)的承擔(dān)是可以選擇的。（4）對(duì)公司的影響不同。股權(quán)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東變化，但公司的注冊(cè)資本并沒(méi)有增加或減少，故對(duì)公司的發(fā)展壯大不會(huì)產(chǎn)生太大影響，公司法對(duì)股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓的限制規(guī)定注重保護(hù)的是公司的人合性。而公司增資擴(kuò)股往往不僅導(dǎo)致新股東的加入，更是為公司增加了注冊(cè)資本，帶來(lái)了新鮮血液，使公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，從而可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、拓展業(yè)務(wù)，故增資擴(kuò)股主要涉及公司的發(fā)展規(guī)劃及運(yùn)營(yíng)決策，注重保護(hù)的是公司的資合性。

關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，請(qǐng)見(jiàn)→《如何避免股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議糾紛》

二、股東優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)的行使方式及限制

（一）股東優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)的行使

誠(chéng)如上述，有限責(zé)任公司的股東會(huì)完全有權(quán)決定將股東優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)爭(zhēng)議及可能引起爭(zhēng)議的決斷方式交由公司章程規(guī)定，從而依據(jù)公司章程規(guī)定的方式做出決議，當(dāng)然也可以包括股東對(duì)其他股東放棄的認(rèn)繳出資有無(wú)優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)的問(wèn)題。在公司章程沒(méi)有規(guī)定時(shí)，股東優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)的行使需依照公司法之規(guī)定行使：原則上，公司需要增加資本，應(yīng)當(dāng)由本公司的股東首先認(rèn)繳，現(xiàn)有股東不認(rèn)繳時(shí)，其他投資者認(rèn)繳，增加新的股東。無(wú)論是現(xiàn)有股東還是其他投資者認(rèn)繳公司新增資本，都必須遵守法律規(guī)定，履行如實(shí)足額繳付出資的義務(wù)。公司新增注冊(cè)資本后要依法向公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記，并向認(rèn)繳新增資本的股東簽發(fā)出資證明書(shū)。公司新增股東后，應(yīng)在股東名冊(cè)上做出記載。

凡有原則，必有例外。公司利益為股東利益得以最終實(shí)現(xiàn)的保證，股東利益為公司利益之所以要存在和保護(hù)之主要目的，兩者緊密聯(lián)系不可分割。在兩者發(fā)生沖突時(shí)，當(dāng)以公司利益優(yōu)于股東利益為處理原則，股東之優(yōu)先權(quán)即可予以排除。這也就是有關(guān)國(guó)家在承認(rèn)公司機(jī)關(guān)（股東大會(huì)和董事會(huì)）于發(fā)行新股時(shí)應(yīng)以承認(rèn)股東優(yōu)先權(quán)為原則，但因公司利益卻可排除優(yōu)先權(quán)為例外立法考慮。這種具體的例外條件一般是：（1）為公司籌資或其他為公司利益所必須；（2）在客觀合理的基礎(chǔ)上按照股東平等原則，只要不構(gòu)成對(duì)股東之歧視；（3）按照合法之程序進(jìn)行，一般要由股東大會(huì)以特別多數(shù)決而通過(guò)，方得例外。

若原股東具有出資不實(shí)、抽逃出資等出資瑕疵時(shí)，其對(duì)新增注冊(cè)資本的優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)亦受到限制，以實(shí)際繳納的出資為限。

股東出資如何驗(yàn)證？→《公司法關(guān)于出資驗(yàn)資規(guī)定有哪些？》

（二）股東優(yōu)先認(rèn)繳出資的限制

1、優(yōu)先認(rèn)繳出資的比例應(yīng)當(dāng)原有持股比例分配。立法者賦予股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，其目的在于保障原有股東之比例性利益，即應(yīng)當(dāng)依照原有股東持有的股份比例進(jìn)行分派。從另一個(gè)角度上看，優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)又是對(duì)股東權(quán)利的一種限制，因?yàn)楣蓶|只能按其持股比例認(rèn)購(gòu)新股，不得超出這一比例，否則就會(huì)損害到其他股東之利益。從這個(gè)意義上講無(wú)論是賦權(quán)還是限制又都體現(xiàn)出股東平等之原則。

2、股東對(duì)于公司新增資本的優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)要在合理期間內(nèi)行使。根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》的規(guī)定，公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。從權(quán)利性質(zhì)上來(lái)看，股東對(duì)于新增資本的優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)應(yīng)屬形成權(quán)?，F(xiàn)行法律并未明確規(guī)定該項(xiàng)權(quán)利的行使期限，但從維護(hù)交易安全和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)秩序的角度出發(fā)，結(jié)合商事行為的規(guī)則和特點(diǎn)，人民法院在處理相關(guān)案件時(shí)應(yīng)限定該項(xiàng)權(quán)利行使的合理期間，對(duì)于超出合理期間行使優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)的主張不予支持。

3、公司原有其他股東不可以優(yōu)先行使或受讓別的股東所放棄的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。在公司原有股東放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)情形下，即引出一個(gè)非常突出的法律問(wèn)題，即為什么公司原有其他股東不可以優(yōu)先行使或受讓別的股東所放棄的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)呢？必須明確的是，股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)并非自然法上之固有權(quán)利，甚至為了圓滿地籌措資金，有必要尋找更有力的出資者，有時(shí)也有必要在立法政策上或公司經(jīng)營(yíng)政策上限制股東之新股認(rèn)購(gòu)權(quán)。在我國(guó)，公司與股東之利益也并非完全一致，公司為一個(gè)獨(dú)立之有機(jī)體，有自己獨(dú)立之利益，若絕對(duì)地強(qiáng)調(diào)股東之優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，在一定情況下將可能會(huì)損害公司之利益。因?yàn)榫凸径?，其發(fā)行新股之目的主要是為了籌集資金，擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，開(kāi)拓市場(chǎng)以獲得更多之效益回報(bào)，甚至即便原有股東有能力認(rèn)購(gòu)出資，但基于公司發(fā)展戰(zhàn)略之考慮，也有必要吸納新的不僅是有資本實(shí)力的投資者參加到公司中來(lái)。因此，就公司而言，其之所以發(fā)行新股，并不僅僅是為了維護(hù)原有股東之持股比例與比例性利益，甚至這原本并非其真正所關(guān)心。因此，對(duì)公司而言，籌集資金越快越好，越有戰(zhàn)略發(fā)展眼光與實(shí)力的新投資者加入公司則越能推動(dòng)公司壯大與發(fā)展。如果絕對(duì)地強(qiáng)調(diào)股東新股優(yōu)先權(quán)，公司則必須按法定程序，在規(guī)定期限內(nèi)逐步進(jìn)行，以保證股東優(yōu)先權(quán)的行使。但市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，這樣勢(shì)必會(huì)拉長(zhǎng)籌資時(shí)間，甚至可能會(huì)錯(cuò)過(guò)良好的商機(jī)，導(dǎo)致?lián)p失，而這又將從根本上損害到原有股東之利益。

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